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拓展期市系列報道引發反響劍指何方勘破熱點

发布时间:2019-11-09 02:00:28 编辑:笔名

“拓展期市”系列报道引发反响 “剑指何方”勘破热点难点问题

期货行业手续费竞争仍在加剧,创新业务因发展受限仍难当“重任”,多数期货公司经营每况愈下行业发展的困局,映射出的是当前国内期货市场如何发展、拓展,如何更好地服务实体经济的大问题

本报8月14日至25日刊发的“拓展期市,剑指何方”系列报道,点明了当前期市拓展急需发力的方向,引发行业人士共鸣

业界呼吁:热点难点亟待破题

“这组报道提出的问题,都是我们关注的方向,同时也写出了我们的思考和呼声”中信建投总经理邵剑秋对期货说

接受采访的业内人士普遍认为,“拓展期市,剑指何方”这组报道勘破了当前期货市场发展的热点、难点问题,同时也对这些问题的解决提出了可供选择的路径

一位行业高管坦言,放眼全球,期货是大宗商品市场最有效的价格发现工具,西方国家现在无一不以“国之利器”来强化和定位期货我国作为全球大宗商品的消费大国,在全球大宗商品定价方面的影响力还不够大,有些悲哀

过去,由于国内期货市场制度不够完善,风险控制不够到位,期货市场在社会认知中遭遇误解但是,今时已经不同往日,多年来期货市场在捶打和鞭策中成长,屡经风雨之后已日臻成熟

现如今,我国正处于全面深化改革的关键时期,十分有必要站在国家战略的高度来重新审视和定位期货,并通过监管层、期货交易所乃至期货公司的共同努力,让我国期货市场的作用更好地发挥出来

“有紧张,有不安,有期待,有动力”一位期货公司老总如此写下自己的心情他直言,现在期货业特别是期货公司普遍感受到了发展的“新时代”在临近,但同时也都有很多担忧,“我们有一些新的发展思路,但最担心在摸索中不慎触碰监管红线,这样的风险谁也担当不起,所以,我们在改革创新的十字路口比较纠结”在他看来,监管导向应该和期货市场及行业创新发展保持同步

期权等工具要加快推出

近两年来,期货新品种上市步入了“快车道”,大宗商品期货品种体系的完善和金融期货品种的丰富,吸引了越来越多的产业企业和机构投资者进入期货市场,为市场发展注入了新的活力然而,推动期货市场向更高、更深层次拓展的重要品种和新交易工具迟迟未出,期市拓展遇到了“工具”瓶颈

今年5月发布的资本市场新“国九条”明确提出,要发展商品期权、商品指数、碳排放权等交易工具,充分发挥期货市场价格发现和风险管理功能,增强期货市场服务实体经济的能力

“相比商品、金融期货工具,商品指数、期权等交易工具都是突破性的”邵剑秋认为,多层次的交易工具体系,可以满足更多产业企业和机构投资者的需求,不仅有助于期货公司业务经营,还将有力推动期货市场发展

这其中,原油期货、商品期权、股指期权等工具呼声最高,但推进上有些慢

“期货公司很早就开始进行广泛深入的研究,并已为此做了大量准备工作”浙商期货总经理胡军表示,这些品种和工具的市场潜力很大,对国内期货市场发展具有划时代的意义,“大家都希望这些品种和工具能快些推出来”

新湖期货董事长马文胜更为看重的是期权等工具“相比期货新品种的快步上市,期权等衍生工具的推出及丰富更为急迫”马文胜说,比如期权工具,可以很好地把场内衍生品市场和场外市场有效连接起来,更大范围和程度地满足产业企业和机构投资者的需求如此一来,风险管理子公司业务有望取得大发展

新业务更需要“空间”

近几年先后推出的资产管理、风险管理子公司等创新业务,让行业看到了期货公司业务突破、转型发展的希望由于这些创新业务推出时间不长,监管层在业务扩围上比较谨慎但是,现在有相当一部分期货公司的表现已很出色,其在资产管理业务上正面临着政策瓶颈

目前,期货公司资管只能开展“一对一”业务,已无法满足投资者的多样化理财需求而这不得不促使期货公司变相开展集合资产管理业务,但运作成本高、效率低正因为此,期货公司资管规模迟迟做不上去,业务创收也不理想有期货公司高管戏言:“当前的期货公司资管业务,看似‘鲜花’一朵,实际上在‘一对多’业务放开前,当看不当用”

“资管业务未开闸时,大家都说管理费能收到2%左右,谁知刚一开始做,就有公司将管理费降到1‰了,加之交易手续费不多,我们从资产管理上获得的收入很少,只能把重点放在产品收益提成上,但要让产品取得好的收益率并不容易”上述期货公司高管认为,期货公司资管处于起步阶段,需要政策方面的扶持,现在经营有些“举步维艰”

一位不愿透露姓名的期货投顾告诉,相比券商、基金等资产管理机构,期货公司资管刚起步,其在通道费、管理费等的议价上,话语权很低“银行、券商、基金等机构做资管已很多年,已得到了市场的广泛认可,他们可以在通道费、管理费等方面向投资者提条件”这位期货投顾说

对于期货公司资管“一对多”业务,不少期货公司高管希望,这一政策松绑能早点落地此外,这些高管还希望境外期货代理业务也能早些试点,因为它能给期货公司创造更大的业务发展空间

据悉,即将发布的“关于促进期货经营机构创新发展的意见”,对上述支持期货公司创新业务发展的政策都有涉及而行业最为关注的是,行业创新发展意见出台后,支持创新业务政策的配套细则及相关指引能否及时推出

在混业大势和大资管背景下,银行、券商、基金等实力雄厚的金融机构,都在致力于“全牌照”经营,留给期货公司的“特许牌照”时日已不多了金融机构交叉持牌经营一旦放开,相对弱小的期货公司生存将更为艰难“如果这些创新业务不能快速推进并取得大发展,届时,期货公司就没有能拿得出的‘牌’,何谈自主发展”一位期货行业人士甚是担忧

邵剑秋对此并不悲观他认为,“一对多”业务放开后,擅长对冲投资的期货公司资管发展空间巨大,从某种程度上说,混业也是一个好的机遇

多年期盼的期货公司境外期货代理业务有望“破题”,这也是我国境内不少产业企业所期望看到的“随着经济全球化的深入,我国境内越来越多的产业企业开始走出‘国门’,他们不仅要利用境内期货市场管理风险,也对境外衍生品市场有各种需求如果期货公司能开展境外期货代理业务,那么我们就能帮助这些企业到境外市场管理风险、点价,使这些企业的境外套保更顺畅”胡军表示

实际上,为推动期货行业创新发展,监管层多年来一直都积极研究和推进,只是这个进程较行业预期慢了许多

可喜的是,首届期货创新大会即将召开,共商期货经营机构创新发展大计是主要议题之一,这对整个期货行业来说是一件大好事希望监管层能与期货行业所想保持同步,让有形之手助推“发展”

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